黄金征税新规，如何影响黄金投资？有色龙头ETF（159876）收跌1.43%短期均线失而复得

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今日（11月3日）A股市场探底回升，三大指数缩量收涨，而热点快速轮动之下，有色金属板块领跌市场，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中一度跌近4%，午后跌幅缩窄，最终收跌1.43%，全天成交额4618万元，环比放量24%，10日、20日短期均线失而复得，中期上升趋势暂未被破坏。

值得关注的是，有色龙头ETF（159876）全天获资金净申购1020万份，或有资金趁回调积极布局！数据显示，截至10月31日，有色龙头ETF（159876）最新规模5.13亿元，为同标的指数的3只产品中，规模最大的ETF。

成份股方面，铝业龙头显著领涨，有色龙头ETF标的指数涨幅前10大成份股中，铝业龙头占据8席，其中，中孚实业涨超6%，神火股份、云铝股份涨逾5%，天山铝业、南山铝业、中国铝业等个股跟涨。另一方面，华锡有色跌超6%，中国稀土跌逾5%，跌幅居前，拖累指数表现。

图：有色龙头ETF标的指数涨幅前10大成份股

消息面上，11月1日，黄金征税新规出台，业内人士指出，出台该新规的目的有三：①扩大财政收入；②规范市场交易；③反洗钱。对于普通个人投资者而言，因为抵扣增值税的比例变化，购买黄金首饰、实物金条的成本都会提升，而相应地，通过黄金ETF、银行纸黄金等投资黄金，成本会相对更低，因此，黄金投资ETF化，或将是大势所趋。

业内人士指出，其押注黄金这单一赛道，不如放眼布局整个有色金属板块。有色金属行业既是传统行业的原料，也是战略性新兴行业的必需材料。大数据中心建设、电网重建、新能源车、储能、光伏、5G、航空航天等领域对铜、铝、锂、稀土等形成刚性拉动。从传统行业向战新行业的转型升级，为有色金属行业提供了难得的机遇。有色金属行业有望迎来一个新时代。

展望四季度，中信证券表示，预计供给紧张将望推动铜钴等商品价格继续上行，锂价则受益于储能需求超预期有望上涨。贵金属价格虽然经历冲高回落行情，但整体看涨思路并未改变。电解铝等年内滞涨品种或将在四季度获得更高关注度。预计在流动性宽松以及各国加强关键资源获取力度的背景下，大宗商品的投资热度有望延续，关注低位资产补涨行情。

【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】

不同的金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，截至10月底，铜、铝、黄金、稀土、锂行业权重占比分别为27.7%、14.4%、13.2%、10.2%、9.1%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。

风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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